도서 소개

재무제표는 기업이 외부 환경 변화에 어떻게 대응하고 구조가 어떻게 변해 가는지 보여주는 설계도다. 투자 전 기업의 재무 상태를 확인하기 위해 재무제표 공부가 필요하지만, 기업이 속한 산업의 특징을 함께 이해하면 우량기업과 부실기업을 더 빠르게 판별할 수 있다. 『11가지 산업으로 분석하는 재무제표』는 산업별 재무 구조와 핵심 재무비율을 통해 기업의 전략과 방향을 읽는 방법을 설명한다.

15년 차 기업금융 전문가가 수천 건의 기업 분석 경험을 바탕으로 투자 전에 반드시 살펴봐야 할 재무제표 분석의 핵심을 정리했다. 재무상태표, 포괄손익계산서, 현금흐름표의 구조와 해석 방법부터 전자공시시스템(DART) 활용, 사업보고서 읽기까지 기업 분석의 기본 과정을 체계적으로 안내한다.

식품, 화장품, 반도체, 2차 전지, 석유화학, 건설, 조선, 제약·바이오, 렌탈 등 11가지 산업을 중심으로 회계 구조와 핵심 재무비율이 어떻게 달라지는지 사례 중심으로 분석한다. 매출구조와 비용구조, 계속기업가치까지 살펴보며 산업별 위험과 투자 판단의 기준을 제시한다.

  출판사 리뷰

수익이 커도 부도나는 기업, 현금이 말라도 상장하는 기업
어디에 투자해야 할까요? 구별법은 산업별로 재무제표를 분석하는 것!

재무제표는 기업이 외부 환경 변화에 어떻게 대응하며 결과적으로 어떻게 구조가 변화되는지 보여주는 설계도입니다. 주식 투자 전 기업의 재무 상태를 확인하기 위해 대부분 재무제표 공부를 선행합니다. 재무제표 관련 강의와 책은 쉬운 설명에 주안점을 두며 투자 방법을 알려줍니다. 여기서 궁금증이 생길 수 있습니다.

‘기업이 속한 산업의 특징을 알면 더 빨리 우량기업, 부실기업을 판별할 수 있지 않을까?’
‘모든 기업의 내재한 위험을 파악하는 방법이 동일한가?’

꾸준히 투자하고 있었고, 앞으로도 투자할 생각이 있다면 기업이 속한 산업을 분석하는 것이 리스크 관리의 가장 정확한 방법입니다. 산업·업종별 핵심 재무비율을 알면 기업이 움직이는 전략과 방향을 예측할 수 있어 돈을 잃지 않는 투자가 가능합니다.

AI와 반도체 중심의 주가 상승, 코스피 6000 돌파 이후 증시에 덮친 중동 리스크로 산업과 기업의 재무제표를 더욱 깐깐하게 살펴봐야 할 시기입니다. 모두 투자하니까 따라서 투자하고, 기회를 놓치기 싫어 늦게 진입하는 포모(Fear of Missing Out, FOMO) 투자를 청산하고 탄탄한 예측을 기반으로 움직입시다.

15년 차 기업금융 전문가가 알려주는
재무제표 분석법과 11가지 산업의 Key Ratio

출간 전 이미 한양대학교, 한국금융연수원, 은행 및 증권사의 강의 교재로 채택된 《11가지 산업으로 분석하는 재무제표》! 15년간 수천 건의 기업을 분석하며 쌓아온 노하우와 수강생들의 반복된 질문들을 엄선하여 투자 전 전략적으로 짚어야 하는 내용으로만 구성하였습니다.
경험이 많은 투자자는 실무 활용과 투자 관점을 점검하고 넓힐 수 있으며, 초보자는 재무제표 분석의 정도를 걸을 수 있습니다. 특히 중간중간에 ‘핵심만 콕!’, ‘초보자를 위한 회계 계정’이 있어 방대한 내용의 요점만 다시 살펴볼 수 있습니다.

PART 1은 투자자, 분석가가 재무제표를 봐야 하는 이유와 기업 분석 출발점을 이야기합니다. 분석의 목적과 관심사에 따라 재무제표를 해석하는 방향이 달라지므로 중점을 두어야 하는 요소도 달라져야 합니다.

PART 2는 재무제표의 구조와 해석 방법을 다룹니다. 재무상태표, 포괄손익계산서, 현금흐름표의 구조를 파악하고, 사업보고서로 해석의 빈틈을 메꿉니다. 또한 전자공시시스템(DART) 활용 방법과 사업보고서 항목의 의미를 자세히 설명합니다. 모든 기업이 동일한 사업보고서 항목을 지니지만 산업군마다 주의 깊게 살펴봐야 할 핵심 항목을 선별하였습니다.

PART 3는 회계 계정별로 투자와 분석에 도움이 되는 인사이트를 알려줍니다. 매출채권, 계약자산, 재고자산, 자산 재평가, 개발비와 무형자산, 손상차손 등의 영향과 왜곡이 어떻게 발생하는지 실사례와 함께 설명합니다. 꼭지 끝에 ‘초보자를 위한 회계 계정’으로 회계 계정별로 체크해야 할 사항을 다시 한번 전달합니다.

PART 4는 11가지 산업별로 기업의 회계 구조와 핵심 재무지표가 어떻게 달라지는지 사례 중심으로 분석합니다. 식품, 생활용품 및 화장품, 반도체, 2차 전지, 석유 화학, 건설, 조선, 제약·바이오, 렌탈 산업마다 둘러싼 위험은 다릅니다. 산업의 세분화한 업종마다 다른 핵심 재무비율을 매출구조 분석 → 비용구조 상태분석 → 비용구조 비용률 분석 → 계속기업가치 분석의 흐름으로 살펴봅니다.

이 책이 필요한 독자
1. 투자 분석 역량을 높이고 싶은 금융계 실무자, 애널리스트, 투자심사역, 경영자 등
2. 기업 가치 평가 및 투자 의사 결정에 어려움을 겪는 개인 투자자
3. 경제 흐름에 따른 경영을 해야 하는 전략·재무·기획팀원
4. 재무제표를 일반적으로 해석하기보다 산업·업종별 특징에 따라 재무제표를 분석하고 싶은 분
5. 회계와 경영을 공부하는 대학생, 취업준비생
6. 적절한 타이밍에 주식을 매도·매수하고 싶은 분

  작가 소개

지은이 : 신정훈
재무제표를 숫자가 아닌 위험과 구조의 언어로 해석해 온 기업금융 전문가다. 은행 심사역으로 15년간 대기업·중견기업·인수금융 심사를 담당하며 수천 건의 기업을 직접 분석했다. 재무제표에 드러난 숫자를 통해 기업의 위험과 구조, 산업 특성을 읽어내는 분석을 주력으로 하고 있다. 현재 기업금융 센터장을 맡고 있으며, 한양대학교에서 박사 학위를 취득한 뒤 겸임 교수로 학생들을 가르치며 학문적 연구와 실무 교육을 병행하고 있다. 지난 10여 년간 한양대학교 경영대학을 비롯해 KB국민은행, 신한은행, IBK기업은행, 우리은행, 산업은행, 수출입은행, SH수협은행, NH농협은행, 한국투자증권, 신한투자증권, KB증권, 국민연금기금운용본부, 저축은행중앙회 등에서 기업신용분석과 산업별 재무분석, 기업가치평가와 인수금융을 주제로 강의를 이어 왔다. 현장에서 쌓은 분석 경험과 학문적 연구를 바탕으로 복잡한 재무제표를 구조와 흐름으로 풀어내는 강의는 금융권 실무자와 투자자에게 높은 호응을 얻고 있다.《11가지 산업으로 분석하는 재무제표》는 수많은 강의와 기업금융 현장에서 반복되어 온 질문들, 그리고 숫자 속에 숨어 있던 위험과 기회를 해석해 온 과정을 집약한 결과물이다. 단순한 지식 전달을 넘어, 실전에서 바로 활용할 수 있는 재무제표 분석의 관점을 제시한다.

  목차

PART 1 숫자가 말하는 기업의 신호
1.1 숫자는 이미 답을 말하고 있다
1.2 기업 가치와 위험 분석의 출발점

PART 2 재무제표로 기업의 숨겨진 비밀을 읽다
2.1 기업의 민낯을 보여주는 재무제표
2.2 재무상태표와 포괄손익계산서 읽는 법
2.3 현금흐름표로 보는 기업의 생존력
2.4 사업보고서 활용법

PART 3 숫자 속 숨겨진 투자 리스크와 기회
3.1 매출채권: 회수 위험과 자금 효율성
3.2 계약자산: 수익 혹은 부실의 전조
3.3 재고자산: 비용의 자산화와 숨어 있는 리스크
3.4 자산 재평가: 숫자가 아닌 자본 전략
3.5 개발비와 무형자산: 자산과 비용의 경계선 그리고 위험
3.6 손상차손: 감춰진 자산 가치의 붕괴
3.7 차입원가의 자본화: 보이지 않는 이자
3.8 충당부채: 보수적 회계인가, 위기의 징후인가
3.9 관계기업투자자산: 지분율과 영업권의 함정
3.10 금융자산과 금융부채: 보유 목적이 결정하는 회계 처리
3.11 전환사채와 신주인수권부사채: 권리가 만든 회계의 역설
3.12 리스: 보이지 않던 부채가 드러나다
3.13 자본: 주주 거래의 숨은 전략

PART 4 산업별 재무제표 특성
4.1 업종 분석의 시작: 위험, 비용, 분석의 틀
4.1.1 매출구조 분석
4.1.2 비용구조 분석
4.1.3 비용구조 상태분석
4.1.4 비용구조 비용률 분석

4.2 식품 제조 산업: 국내에서 글로벌 경쟁까지
4.2.1 시장 흐름 읽어보기
4.2.2 어디서 어떻게 만들어지고 팔릴까: 밸류체인과 주요 기업
4.2.3 누가 어떻게 돈을 버는가: 기업 간 수익 구조와 회계의 차이
4.2.4 라면의 절대 강자, 농심

4.3 생활용품 및 화장품 제조 산업: 가격이 고정된 시장
4.3.1 시장 흐름 읽어보기
4.3.2 어디서 어떻게 만들어지고 팔릴까: 밸류체인과 주요 기업
4.3.3 누가 어떻게 돈을 버는가: 기업 간 수익 구조와 회계의 차이
4.3.4 생활 속 브랜드, LG생활건강

4.4 반도체 산업: 단가가 결정하는 실적
4.4.1 시장 흐름 읽어보기
4.4.2 어디서 어떻게 만들어지고 팔릴까: 밸류체인과 주요 기업
4.4.3 누가 어떻게 돈을 버는가: 기업 간 수익 구조와 회계의 차이
4.4.4 지능의 엔진, SK하이닉스

4.5 2차 전지 산업: 원재료 가격의 움직임
4.5.1 시장 흐름 읽어보기
4.5.2 어디서 어떻게 만들어지고 팔릴까: 밸류체인과 주요 기업
4.5.3 누가 어떻게 돈을 버는가: 기업 간 수익 구조와 회계의 차이
4.5.4 에너지의 심장 2차 전지, LG에너지솔루션과 에코프로비엠

4.6 석유 화학 산업: 핵심은 스프레드 분석
4.6.1 시장 흐름 읽어보기
4.6.2 어디서 어떻게 만들어지고 팔릴까: 밸류체인과 주요 기업
4.6.3 누가 어떻게 돈을 버는가: 기업 간 수익 구조와 회계의 차이
4.6.4 석유 화학의 공룡, 롯데케미칼

4.7 건설 산업: 수익 인식 기준의 함정
4.7.1 시장 흐름 읽어보기
4.7.2 어디서 어떻게 만들어지고 팔릴까: 밸류체인과 주요 기업
4.7.3 누가 어떻게 돈을 버는가: 기업 간 수익 구조와 회계의 차이
4.7.4 Key Ratio 들여다보기

4.8 조선 산업: 답은 계약부채
4.8.1 시장 흐름 읽어보기
4.8.2 어디서 어떻게 만들어지고 팔릴까: 밸류체인과 주요 기업
4.8.3 누가 어떻게 돈을 버는가: 기업 간 수익 구조와 회계의 차이
4.8.4 Key Ratio 들여다보기

4.9 제약·바이오 산업: 미래를 만드는 연구 개발비
4.9.1 시장 흐름 읽어보기
4.9.2 어디서 어떻게 만들어지고 팔릴까: 밸류체인과 주요 기업
4.9.3 누가 어떻게 돈을 버는가: 기업 간 수익 구조와 회계의 차이
4.9.4 Key Ratio 들여다보기

4.10 렌탈 산업: 렌탈 수익만큼 중요한 중고차 판매 원가
4.10.1 시장 흐름 읽어보기
4.10.2 어디서 어떻게 만들어지고 팔릴까: 밸류체인과 주요 기업
4.10.3 누가 어떻게 돈을 버는가: 기업 간 수익 구조와 회계의 차이
4.10.4 Key Ratio 들여다보기

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