도서 소개

‘염블리’로 불리며 20만 독자의 큰 사랑을 받은 베스트셀러 『주린이가 가장 알고 싶은 최다질문 TOP 77』의 저자 염승환이 한국 증시의 큰 흐름을 누구보다 쉽게 설명해준다. 여기에 김익환 기자의 깊이 있는 기업 분석이 더해지며 투자자들이 꼭 알아야 할 자본의 흐름을 한 권에 담아냈다.

지금 한국 증시는 거대한 변화의 한가운데 서 있다. AI가 새로운 산업 질서를 만들고 있고, 가벼운 자산보다 전력망과 공장, 데이터센터 같은 유형자산의 가치가 다시 높아지고 있다. 여기에 코리아 디스카운트 해소와 자산시장의 머니무브까지 더해지며 한국 자본시장의 판 자체가 바뀌고 있다.

단순히 어떤 종목이 오를지를 예측하는 것이 아니라 대한민국 증시를 움직이는 자본의 흐름과 산업의 변화를 입체적으로 분석한다. 독자는 이 책을 통해 종목이 아니라 산업을 보고, 뉴스가 아니라 구조를 읽는 시각을 갖게 된다.

  출판사 리뷰

대한민국 주식시장의 지도를
다시 그리다
‘염블리’로 불리며 20만 독자의 큰 사랑을 받은 베스트셀러 『주린이가 가장 알고 싶은 최다질문 TOP 77』의 저자 염승환이 한국 증시의 큰 흐름을 누구보다 쉽게 설명해준다. 여기에 김익환 기자의 깊이 있는 기업 분석이 더해지며 투자자들이 꼭 알아야 할 자본의 흐름을 한 권에 담아냈다. 지금 한국 증시는 거대한 변화의 한가운데 서 있다. AI가 새로운 산업 질서를 만들고 있고, 가벼운 자산보다 전력망과 공장, 데이터센터 같은 유형자산의 가치가 다시 높아지고 있다. 여기에 코리아 디스카운트 해소와 자산시장의 머니무브까지 더해지며 한국 자본시장의 판 자체가 바뀌고 있다. 『염승환·김익환의 대한민국 주식투자 지도』는 바로 이러한 변화가 어디서 시작되고 어디로 향하는지를 추적한 책이다. 단순히 어떤 종목이 오를지를 예측하는 것이 아니라 대한민국 증시를 움직이는 자본의 흐름과 산업의 변화를 입체적으로 분석한다. 독자는 이 책을 통해 종목이 아니라 산업을 보고, 뉴스가 아니라 구조를 읽는 시각을 갖게 된다.
최근 투자 환경은 과거와 완전히 달라지고 있다. 코스피가 사상 최고치를 경신하며 투자 열기가 다시 뜨거워지고 있지만, 정작 많은 투자자는 어떤 기준으로 투자해야 할지 혼란을 느끼고 있다. 하루에도 수많은 뉴스와 종목 정보가 쏟아지지만 시장의 큰 흐름을 읽기는 점점 더 어려워졌다. 이 책은 그런 투자자들을 위해 만들어졌다. 시장이 뜨거울수록 더욱 중요한 것은 남들이 사는 종목을 따라가는 것이 아니라 자신만의 투자 기준을 세우는 일이다. 이 책의 또 다른 강점은 두 저자의 시선이 만난다는 점이다. 염승환은 시장의 흐름과 투자 아이디어를 읽어내는 데 강점을 가진 투자 멘토이고, 김익환은 기업 현장을 취재하며 숫자와 산업 구조를 분석해온 경제 전문 기자다. 한 사람은 거시적인 변화의 방향을 보여주고, 다른 한 사람은 개별 기업의 경쟁력과 숨은 가치를 파고든다. 두 저자의 경험과 관점이 결합되면서 독자는 시장을 보는 큰 그림과 기업을 보는 구체적인 안목을 동시에 얻을 수 있다.

돈의 흐름을 읽어야
투자 지도가 보인다
이 책은 두 개의 마당으로 구성됐다. 염승환 이사가 집필한 첫째 마당에서는 AI가 만들어내는 새로운 산업 질서와 자본의 이동 경로를 다룬다. 1부에서는 AI가 몰고 온 토큰 경제와 한국 산업의 기회를 다룬다. 2부에서는 가벼운 자산의 시대가 저물고 무거운 자산이 다시 주목받는 HALO 트레이드의 흐름을 짚는다. 3부에서는 코리아 디스카운트 해소와 대한민국 자산시장의 머니무브를 분석한다. 김익환 기자가 집필한 둘째 마당에서는 위기 속에서도 살아남은 기업들과 시장이 아직 충분히 평가하지 못한 가치들을 추적한다. 1부에서는 K반도체가 위기마다 어떻게 더 강해졌는지를 추적한다. 2부에서는 장부에 숨겨진 부동산과 현금성 자산을 보유한 자산주를 분석한다. 3부에서는 증권가가 주목하는 배당주와 주주환원 기업들을 소개한다. 4부에서는 시장이 아직 충분히 평가하지 못한 지분 가치와 숨은 캐시카우를 추적한다. 5부에서는 도시가스와 해운, 자원개발 등 오래된 산업이 어떻게 새로운 기회를 만들고 있는지 살펴본다.
독자는 책의 흐름을 따라가며 한국 증시를 움직이는 자본의 흐름과 산업의 변화를 하나의 지도처럼 이해하게 된다. 산업의 흐름을 읽는 시선과 자산의 가치를 발굴하는 시선, 두 개의 렌즈를 동시에 갖게 된다는 점이 이 책의 장점이다. 저자들은 앞으로 투자 성과의 격차가 단순히 정보를 얼마나 많이 아느냐가 아니라 자본의 흐름을 얼마나 정확하게 읽느냐에 의해 결정될 가능성이 높다고 말한다. AI 혁명은 기술 기업만의 이야기가 아니다. 전력과 제조업, 공급망과 자원개발, 배당과 자산가치까지 모두 연결된 거대한 변화다. 이 책은 그 변화의 중심에서 어떤 산업과 기업이 수혜를 받을 수 있는지를 입체적으로 보여준다. 투자자는 이를 통해 단기적인 유행에 휩쓸리지 않고 더 긴 시각으로 시장을 바라볼 수 있게 된다. 또한 뉴스 한 줄에 흔들리기보다 산업과 기업의 본질을 이해하는 투자 습관도 기를 수 있다. 결국 좋은 투자는 좋은 기업을 이해하고, 산업의 흐름을 읽는 것에서 시작된다. 이 책은 그 철학을 바탕으로 한국 증시를 움직이는 돈의 흐름을 읽는 가장 현실적인 투자 지도가 되어줄 것이다.

2026년 3월, 미국 산호세에서 열린 엔비디아의 연례 개발자 컨퍼런스 GTC 2026. 가죽 재킷을 입은 젠슨 황 CEO가 무대에 올라 이렇게 말했습니다. “지능 토큰(Intelligence Token)이 새로운 화폐입니다. AI 팩토리는 이를 생산하는 인프라입니다.” 처음 이 말을 들었을 때 저는 고개를 갸웃했습니다. 토큰? 화폐? 비트코인 같은 건가? 하지만 곰곰이 생각해보니 이 한마디는 AI 시대의 본질을 꿰뚫고 있었습니다. 데이터센터가 단순한 서버 집합이 아니라, ‘토큰’이라는 지능 생산물을 대량으로 찍어내는 설비 산업으로 바뀌고 있다는 선언이었던 겁니다.
_<첫째 마당 1부 AI가 몰고온 변화: 토큰 경제와 한국의 기회> 중에서

토큰 경제는 한국 기업과 주식시장에 큰 기회를 줄 수 있는 변화입니다. 토큰을 만들려면 다음과 같은 3가지가 반드시 있어야 하는데, 다 한국이 잘하는 것들이기 때문입니다. 첫째, 반도체입니다. 특히 메모리 반도체가 핵심입니다. AI가 토큰을 생성하려면 방대한 양의 데이터를 메모리에 올려놓고 실시간으로 읽고 써야 합니다. 한국은 삼성전자와 SK하이닉스라는 세계 최강의 메모리 기업을 보유하고 있습니다. 글로벌 DRAM 시장의 78%를 한국이 장악하고 있습니다. 둘째, 전력입니다. 토큰을 찍어내는 AI 팩토리는 24시간 365일 전기가 끊기면 안 됩니다. 한국은 변압기, 전선, 태양광 모듈, 원전 기술 등 전력 인프라의 핵심 공급망을 장악하고 있습니다. 셋째, 제조 역량입니다. 데이터센터를 짓고, 서버를 만들고, 냉각 시스템을 설치하는 모든 과정에 제조 기술이 필요합니다. 많은 제조 역량에서 중국이 우리를 앞서고 있는 것은 사실입니다. 하지만 미국 등 주요국들의 탈중국 정책으로 우리 기업들에게 많은 기회가 오고 있어서 긍정적입니다. _<첫째 마당 1부 AI가 몰고 온 변화: 토큰 경제와 한국의 기회> 중에서


빅테크들의 AI 투자는 2024년부터 본격화되었습니다. 이 AI 투자 광풍은 2025년을 거치며 더욱 가속화되고 있습니다. 아마존, 마이크로소프트, 구글, 메타. 이 네 기업의 2026년 합산 자본지출은 6,600억~7,500억 달러, 우리 돈으로 1,010조~1,148조 원에 달합니다(환율 1,530원 기준). 전년 대비 무려 +80%나 폭증한 금액입니다.이 숫자가 얼마나 큰지 가늠이 되나요? 대한민국의 1년 예산은 약 650조 원입니다. 미국의 빅테크 4개 기업이 1년에 쏟아붓는 AI 투자가 한국의 국가 예산보다 250조 원이나 더 큽니다. 빅테크들은 이 막대한 돈을 세상에서 가장 무거운 자산을 만드는 데 투입하고 있습니다. 왜 빅테크들은 갑자기 AI 데이터센터에 미친 듯이 투자하고 있을까요? 그것은 선택이 아니라 이제 생존이 되었기 때문입니다. AI 경쟁에서 지면 아무리 잘 나가는 빅테크라도 미래에는 사라질 가능성이 있기 때문입니다.
_<첫째 마당 2부 HALO 트레이드: 무형자산에서 유형자산의 시대로> 중에서

  작가 소개

지은이 : 염승환
LS증권 디지털 영업본부 이사로 근무하고 있다. 2005년 이트레이드증권(LS증권 전신)에 입사해 증권사 경력을 시작했다. 주식투자 정보제공, 주식강의 등 개인투자자들과 소통하며 20년간 증권사 생활을 해오고 있다. 구독자 23만 명의 유튜브 채널 ‘염블리와 함께’에서 매일 주식투자와 관련한 많은 인사이트를 전달하고 있다. KBS, MBC, SBS, 연합뉴스 등의 매체에 주요 방송 패널로도 출연하고 있다. 저서로는 베스트셀러 『주린이가 가장 알고 싶은 최다질문 TOP 77』을 비롯해 『염승환의 ETF 완전 정복』 『투자의 신세계』 (공저) 『세 번째 위기, 세 번째 기회』(공저)가 있다.

지은이 : 김익환
한국경제신문 경제부 차장으로 근무중이다. 2010년 더벨에서 기자 생활을 시작해 2015년 한국경제신문으로 옮겼다. 증권부와 마켓인사이트부, 산업부를 거쳐 현재 경제부에서 경제정책 전반을 취재하고 있다. 재정경제부와 기획예산처, 한국은행을 비롯해 삼성전자, SK하이닉스 등 한국 경제의 핵심 현장을 두루 누볐다. 온라인 기명 칼럼인 ‘김익환의 BOK워치’ ‘김익환의 부처 핸즈업’ ‘김익환의 컴퍼니워치’를 통해 정책 결정 과정과 산업 현장의 뒷이야기를 꾸준히 전했다. 이들 기명 콘텐츠는 주요 포털 기준 누적 조회수가 5천만 회를 넘어섰다. 지은 책으로는 『술술 읽히는 친절한 반도체 투자』(공저)가 있다.

  목차

첫째 마당 지금 세상이 바뀌는 곳에 올라타라

1부 AI가 몰고 온 변화: 토큰 경제와 한국의 기회
토큰 경제의 탄생, AI는 무엇을 생산하는가
AI 팩토리는 토큰을 찍어내는 공장
이제 메모리는 전략 자산이다
전력이 없으면 AI도 없다
피지컬AI는 한국이 가장 잘할 수밖에 없다

2부 HALO 트레이드: 무형자산에서 유형자산의 시대로
2010~2024년: 자산 경량화의 시대
2025년~현재: 무거운 자산(유형자산)의 시대
AI 시대를 주도하는 HALO 트레이드
미국 제조업 부활에 중국은 없다
HALO 트레이드 수혜 산업 10가지

3부 대한민국 자산시장에 불어닥친 ‘머니무브’
코리아 디스카운트에서 코리아 프리미엄으로
부동산 담보대출에서 생산적 금융으로
머니무브의 시작은 증권주와 지주사


둘째 마당 3년 뒤를 바라보며 위기에 투자하라

1부 위기 때마다 담아라: 세계 최강 K반도체의 위기 후 반전
반도체 위기 때마다 더 강해진 삼성전자
위기설을 먹고 거인으로 자란 SK하이닉스
위기 끝에 살아남은 파운드리 강자 DB하이텍

2부 보유 빌딩만 팔아도 본전: 숨어 있는 ‘땅부자’ 상장사
빌딩 가치만 5,400억 원이 넘는 신영와코루
사업 부진에도 걱정 없는 성수동 땅부자 신도리코
서울도심 대형 빌딩 큰손인 해성산업
압구정동과 명동에 빌딩 8채를 보유한 LF
숨은 빌딩부자인 신송홀딩스와 강남제비스코

3부 증권맨들은 예금 대신 이 종목을 산다: 다시 뜨는 배당주
배당수익률 8.2%에도 재무가 탄탄한 한국기업평가
공격투자 대신 배당주 수집에 맛들인 인베니
증권맨들이 손꼽는 배당주인 대신증권과 부국증권
‘주식혈맹’ 신영증권·코리안리, 배당주로 주목
현대엘리베이터가 12% 고배당을 하는 배경

4부 시장이 계산하지 못한 가치: 숨은 자산을 품은 상장사
미국·사우디에 알짜사업 심은 ‘골프장 재벌’ 신안그룹
일본 업체와 손잡고 ‘영종도 베팅’ 성공한 파라다이스
재계 백기사이자 투자의 달인으로 통하는 KCC
로이힐 투자로 ‘숨은 캐시카우’ 만든 포스코홀딩스
장부에 숨어 있는 삼성SDI의 10조 원 자산
일본 아웃도어 제국의 최대주주가 된 영원무역홀딩스

5부 오래된 기업은 쉽게 죽지 않는다: 더 강해지는 뿌리 기업
연탄사업하다가 대박 터진 도시가스 알짜기업 삼천리
비료회사에서 첨단소재 기업으로 변신한 롯데정밀화학
글로벌 자원전쟁이 만든 포스코인터내셔널의 캐시카우
글로벌 해운 재편이 키운 벌크선 강자 팬오션
지주사 시대의 최대 수혜주로 떠오른 LS

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