도서 소개

권용현 창원대 교수가 들려주는 가치투자에 관한 17가지 이야기. 저자는 개인투자자들이 ‘가치투자의 효과’를 제대로 누릴 수 있도록 현실적이고도 효과적인 투자조언을 전한다. 한마디로 이 책은, 소소한 노력만으로도 성공할 수 있는 평범한 사람들을 위한 주식투자법을 담고 있다.

  출판사 리뷰

마음 편히 투자하고 싶은 개인투자자를 위한 책
“그래서 내일 뭘 사면 됩니까?”

주식시장에서 돈 벌고 싶어 하는 ‘절대다수’를 위한 투자법

대한민국 누구나 투자를 이야기하는 시대다. 금융투자협회에 따르면, 2021년 기준 주식거래 활동계좌는 5,000만을 넘어섰다. 불과 1년 사이 1,500만 계좌가 더 늘어난 셈이다. 모두가 ‘내 인생 작품’을 찾아 나선 모양새다.
투자자라면 모두가 워런 버핏을 꿈꾼다. 하지만 워런 버핏은 세상에 단 한 명뿐이다. 그리고 누구나 워런 버핏처럼 능력이 있는 것도 아니다. 이것이 현실이다. 그럼에도 모든 투자자는 워런 버핏처럼 성공하기를 바란다.
그렇다면 이제 이 ‘미스매칭’을 어떻게 해결해야 할까?
권용현 창원대 교수의 『권 교수의 가치투자 이야기』는 주식시장에서 돈 벌고 싶어 하는 ‘절대다수’를 위한 안내서다. 특출한 능력과 엄청난 노력을 경주하는 ‘능력자’에 초점을 맞춘 게 아니다. 소소한 노력만으로도 성공할 수 있는, 평범한 사람들을 위한 주식투자법에 관한 책이다.

권용현 교수가 들려주는 가치투자에 관한 17가지 이야기

저자는 대학에서 재무정책, 기업분석평가, 글로벌 자본시장과 금융상품, 회계원리 등을 가르치고 있다. 학자이자 교육자라는 소리다. 『권 교수의 가치투자 이야기』는 그 연장선에 있다. 그렇다고 이 책이 현학적이거나 어렵다는 뜻은 결코 아니다. 오히려 아주 현실적이다.
『권 교수의 가치투자 이야기』는 이론과 투자경험의 조화가 빛을 발하는 책이다. 저자가 연세대 대학시절부터 투자동아리 활동을 통해 가치투자를 일찌감치 접했고, KAIST 대학원 과정을 밟으면서는 네이버 카페 ‘가치투자연구소’에 매달 주식 포트폴리오를 공개하며 투자실적을 꾸준히 검증받아온 덕분이다.
저자는 포트폴리오 공개를 2022년 현재 12년째 이어오고 있다. 가치투자 전문 포털 ‘아이투자’에도 정기적으로 칼럼과 서평을 게재하면서, ‘넥클리스’란 필명으로 온라인 공간에서 내공 있는 투자자로 유명하다.

“개인투자자들이 ‘가치투자의 효과’를 온전히 누릴 수 있게 도와주는 가장 현실적인 안내서”

『권 교수의 가치투자 이야기』는 ‘최대한의 노력’을 했음에도 ‘최소한의 결과’를 받아든 여러 투자자들에게 진심 어린 조언을 건넨다. ‘최대한의 노력’을 조금 줄이라고 말이다. 심지어 투자에서만큼은 게을러도 괜찮다고 말한다. 정말 멋진 투자 성과는 ‘훌륭한 기업’과 ‘게으른 투자자’가 만났을 때 비로소 나온다고 덧붙인다.
사실 세상 모든 투자자가 ‘투자 천재’일 필요까지는 없다. 천재가 아니더라도 돈을 벌 수 있는 게 투자여야 한다. 저자는 지금은 오히려 ‘최소한의 노력’으로 ‘최대한의 결과’를 이끌어낼 수 있는 방법이 가장 현실적이고도 효과적인 투자법이라고 강조한다. 그리고 그게 ‘가치투자의 매력’이라고 설명한다.
한편, 신영증권 박세라 애널리스트는 이 책 추천사에 “가치투자를 이해하고 있다는 것은 개인투자자에게 있어 특권과 같다”며 “이 책은 개인투자자들이 ‘가치투자의 효과’를 온전히 누릴 수 있게 도와주는 가장 현실적인 안내서가 될 것”이라고 썼다.

누구나 워런 버핏처럼 성공하고 싶어 하지만 누구나 워런 버핏처럼 노력하거나 능력이 있는 것은 아닙니다. 그럼에도 불구하고 모든 투자자는 성공하고자 합니다. 그렇다면 어떻게 해야 할까요?
……
이 책은 어디까지나 ‘주식시장에서 돈 벌고 싶어 하는 절대다수를 위한 안내서’로서 그 의미를 찾고자 합니다. 이 책을 읽은 독자들이 언젠가 “나는 주식시장에서 그렇게 치열하게 노력하지는 않았지만, 적어도 노력 이상의 멋진 결과를 얻었다”고 당당하게 말씀할 수 있기를 진심으로 바랍니다.
- 여는 말

그렇다면 가치투자로 큰돈을 벌려면, 가장 중요한 것은 무엇일까요?
개인투자자의 경우 기업분석입니다. 어떤 방법으로든 내가 투자하는 바로 그 기업이 앞으로 돈을 어마어마하게 벌 수 있다는 것을 남들보다 먼저 확신할 수 있다면 다른 모든 것들에 우선할 수 있다고 생각합니다.
애플이나 구글에 투자한 투자자들이 큰돈을 번 이유는 간단합니다. 투자한 기업이 애플이나 구글이었기 때문입니다.
가치투자자에게 있어 ‘어디에 투자할 것인가?’와 ‘얼마에 투자할 것인가?’라는 두 개 질문의 우열을 가리기는 매우 어렵습니다. 그래도 굳이 골라야 한다면, 저는 전자를 택해야 한다 생각합니다.
- 첫 번째 대화 : 가치투자와 가치투자자

기업가치평가의 시작이자 끝은 ‘나만의 가격표’를 만드는 것입니다.
……
하지만 안타깝게도 주식시장에는 이런 상한선이 없습니다. 그래서 대략적으로 나만의 가격표를 만들 필요가 있습니다.
너무 복잡할 필요는 없습니다. 이 정도의 가격을 줄 수 있지 않을까 정도로 간단하게 만들어도 됩니다. 처음에 만들 때는 틀리거나어설프게 만들어도 괜찮습니다.
그래도 반드시 있기는 있어야 하는 것이 나만의 가격표라고 생각합니다. 특히 상한선은 꼭 만들어놓아야 합니다. 중고차시장과는 달리 주식시장에는 그 어떤 상한선도 없습니다. 만약 본인의 가격표를 만들어두지 않았다면 엉겁결에 아반떼 중고차를 제네시스 신차보다도 훨씬 비싼 가격으로 사게 될지도 모릅니다.
- 네 번째 대화 : 기업가치평가

  작가 소개

지은이 : 권용현
창원대학교 경영대학 글로벌비즈니스학부(금융보험트랙) 조교수. 연세대학교 전기전자공학부 재학 중 연세대학교 투자동아리(YIG: 연세투자그룹)에서 활동하면서 가치투자의 원칙에 깊이 공감하였다. 2010년 KAIST 기술경영학부 대학원 석사과정으로 입학한 직후 네이버 카페 ‘가치투자연구소’에 매달 말일에 주식 포트폴리오를 게재하기 시작하여 2022년 현재까지 12년 동안 정기적으로 업로드하고 있으며, 2017년 4월부터 투자 전문 사이트 ‘아이투자’에 ‘넥클리스’라는 필명으로 정기적으로 칼럼과 서평을 게재하고 있다. KAIST에서 기업재무 전공으로 박사학위 취득 후 2018년 3월 고려대학교 세종캠퍼스 조교수로 임용되었다. 2019년 9월부터는 창원대학교에서 조교수로 근무하고 있다.

  목차

추천의 글
| 여는 글 | 주식시장에서 돈 벌고 싶어 하는 절대다수를 위한 안내서!
이 책에 관한 핵심 질문 11

| 첫 번째 대화 | 가치투자와 가치투자자 - ‘가격’과 ‘가치’를 구분하라
권 교수의 ZOON IN 예상은 지나치게 멀리 예측하고, 투자는 지나치게 짧게 하는 경향이 있다 043

| 두 번째 대화 | 기술적 분석과 퀀트 - 퀀트투자자는 주식을 ‘숫자’로 받아들인다
권 교수의 ZOON IN ‘훌륭한 기업’과 ‘게으른 투자자’는 최상의 조합

| 세 번째 대화 | 저평가와 본질가치 그리고 배당 - 일단, 싸게 사라
권 교수의 ZOON IN 주가가 떨어진 기업을 너무 쉽게 선택하기도 한다

| 네 번째 대화 | 기업가치평가 - ‘나만의 가격표’는 필수다
권 교수의 ZOON IN 라면을 찬물에 넣어야 하나요, 끓는 물에 넣어야 하나요?

| 다섯 번째 대화 | 투자 습관 - 손해를 봤다는 것이 팔아야 할 이유는 아니다
권 교수의 ZOON IN ‘교체매매’가 어려운 이유 131

| 여섯 번째 대화 | 탐욕과 분산투자 그리고 기대수익률 - 절제하고 또 절제하라
권 교수의 ZOON IN ‘백만 원만 주세요’와 ‘백만 원만 빌려주세요’의 차이

| 일곱 번째 대화 | 주주행동주의와 소액주주운동 - 잘하는 기업이 계속 잘한다
권 교수의 ZOON IN 프랜차이즈를 창업하는 사람들

| 여덟 번째 대화 | ETF와 간접투자상품 - 장점과 단점부터 파악하라
권 교수의 ZOON IN ‘하인리히 법칙’과 ‘더닝-크루거 효과’

| 아홉 번째 대화 | 매크로 예측과 시황 분석 - 초등학생 산수를 미분방정식으로 풀 이유는 없다
권 교수의 ZOON IN 매매횟수만 줄일 수 있다면, 만사 OK!

| 열 번째 대화 | 부동산투자와 주식투자 - 주식투자나 부동산투자나 본질은 같다
권 교수의 ZOON IN ‘삼성전자’라는 이름의 바로미터

| 열한 번째 대화 | ‘재테크 전문가’와 ‘투자 전문가’ - 포기할 것은 반드시 포기하라
권 교수의 ZOON IN 지금 우리가 기대하는 CEO상

| 열두 번째 대화 | 실적 전망과 장기투자 - 아는 만큼만 보이는 법이다
권 교수의 ZOON IN 잘 훈련된 ‘소비자의 눈’으로 투자하라

| 열세 번째 대화 | 우선순위와 트레이딩 - 주식을 팔려면 배우자에게 먼저 물어보라
권 교수의 ZOON IN 손절매는 손실을 막아주지 못한다

| 열네 번째 대화 | 레버리지 - 맞추면 두 배로 올라가지만, 틀리면 두 배로 떨어진다
권 교수의 ZOON IN 개인투자자에게 급락장은 ‘기회’다

| 열다섯 번째 대화 | 해외투자와 금융위기 - 미국주식에 투자하듯이 그렇게 투자하라
권 교수의 ZOON IN 금융위기는 생각보다 훨씬 더 자주 나타난다

| 열여섯 번째 대화 | 주식투자와 위험 - 주식마다 위험의 크기가 다르다는 것을 알아야 한다
권 교수의 ZOON IN ‘초심자의 행운’에 주의하라

| 열일곱 번째 대화 | 워런 버핏과 가치투자 - 당신에게 ‘워런 버핏’이란?
권 교수의 ZOON IN 주식시장은 감점제가 있는 시험이다

| ‘가치투자’ 핵심 총정리 | 결과보다는 과정이다
| 마무리하는 글 | 그래서 내일 뭘 사면 됩니까?

  회원리뷰